Halvårsrapport

Stærk vækst i vinddivisionen

Svag performance i den danske ejendomsdivision påvirker gruppens samlede resultat

EuroTrust (selskabet), en europæisk producent af vindenergi og et ejendomsudviklingsselskab, aflægger i dag halvårsrapport for den seksmåneders periode, der udløb den 31. december 2007.

Det er EuroTrust's strategi at blive en førende vindenergiproducent, og derfor fokuserer selskabet aktivt på at frasælge sin ejendomsudviklingsdivision for at koncentrere sig om yderligere udvikling af vindenergi. I perioden indtil 31. december 2007 er vindenergiproduktionen steget med 38%, og resultatet før renter og skat fra vindenergiproduktionen er steget med 46%.

Sammendrag - finansielle aktiviteter

Nettoomsætningen fra vindenergiproduktionen steg med 38% til DKK 26,5 mio. (€3,6 mio.) (2006 DKK 19,2 mio.) (€2,6 mio.) med en stigning i resultat før renter og skat på 46% til DKK 12,8 mio. (€1,7 mio.) (2006 DKK 8,8 mio.) (€1,2 mio.)

Nettoomsætning fra ejendomsdivisionen faldt med 45% til DKK 82,5 mio. (€11,1mio.) (2006 DKK 151,5 mio.)

(€20,3mio.) og udviste et driftstab før renter og skat på DKK 54,7 mio. (€7,3mio.) (2006 tab på DKK 46,4 mio.) (€6,2 mio.) grundet et svagt salg under vanskelige markedsforhold.

Gruppens omsætning for perioden faldt derfor med 38% til DKK 113,9 mio. (€15,3 mio.) (2006 €24.6 mio.). Gruppens resultat før renter og skat udviste et tab på DKK 42,1 mio. (€5,7 mio.) (2006 tab på DKK 30,8 mio.) (€4,1 mio.)

Resultat pr. aktie: Tab på € 0,17 (2006 tab på € 0,14).

Sammendrag - driftsaktiviteter

Vinddivisionen

Produktionen af elektricitet fra vindmøller steg med 38%, hvilket svarer til ledelsens forventninger for første halvår. Lavere produktion grundet svagere vind end forventet i månederne oktober og december er blevet indhentet af en høj produktion i januar og februar i indeværende år.

Vindaktiverne er steget betydeligt til 124 MW (79 MW i juni 2007) med en succesrig færdiggørelse af opførelsen af vindmølleparken Cortijo de Guerra I i Spanien, hvilket øger kapaciteten med 40,8 MW samt en yderligere forøgelse af kapacitet med 4,5 MW i Tyskland.

Cortijo de Guerra I blev færdiggjort inden for budgettet og er nu i kommerciel drift og er ved at gennemgå testning og idriftsætningsprocedurer.

Gruppen har p.t. yderligere en kapacitet på 62 MW under opførelse i Polen og Tyskland og 335 MW under udvikling i Europa med sikrede projektrettigheder.

På mellemlangt sigt er det fortsat selskabets mål at opnåe en installeret kapacitet på 1.000 MW inden for de næste tre til fem år.

EuroTrust fortsætter med at forfølge en politik, der fokuserer på vækst inden for vindaktiviteterne gennem organisk udvikling af selskabets portefølje og gennem udvalgte akkvisitioner. Vi vil fortsætte med at følge en nøje planlagt investeringsstrategi, som kræver, at vores portefølje af vindmølleparker bør yde et gennemsnitligt afkast på 15% pr. år af investeret egenkapital efter amortisering og renter af gældsfinansiering.

I september 2007 meddelte EuroTrust, at EWF (selskabets 50,25% ejede datterselskab) havde indgået en aftale med R.E. Wind Srl, et italiensk vindmølleparkudviklingsselskab, om sammen at udvikle en portefølje på ni italienske vindmølleparkprojekter i regionerne Toscana, Calabrien, Puglien og Sicilien med en total kapacitet på 683 MW. EuroTrust vil eje en økonomisk interesse på 171 MW af den totale kapacitet.

Ejendomsdivisionen

Indtjening fra ejendomsdivisionen var under ledelsens forventning i de seks måneder, der udløb pr. 31. december 2007. Nettoomsætningen faldt med 45% til €11,1mio. (2006 €20,3 mio.), og resultatet før renter og skat udviste €7,3mio. (2006 tab på €6,2 mio.). Dette dårlige resultat skyldtes en kombination af et svagt ejendomsmarked og et defensivt kapitalmarked for slutbrugere/købere af boliger, hvilket resulterede i et sparsomt salg af ejendomme henover nogle af gruppens projekter og i højere omkostninger, end forventet, specielt vedrørende Rømø Golf og Wellnesscenter.

Trods ledelsens implementering af initiativer til at fremme salget, har det samlede driftsresultat for ejendomsdivisionen fortsat været meget skuffende i 2008. Selvomselskabets ejendomsaktiviteter i Norge klaret sig godt og har bidraget positivt til selskabets resultat før renter og skat (ca. €0,56 mio.). Ledelsen forventer, at driftsaktiviteterne i Norge vil få en endnu større positiv effekt for det fulde regnskabsår.

Fremadrettet er frasalget af ejendomsdivisionen yderst vigtig for selskabet, og salgsprocessen fortsætter. Selskabet fokuserer fortsat på at effektuere frasalget inden udløbet af indeværende regnskabsår, dog erkender bestyrelsen, under de herskende forhold på ejendomsmarkedet, at et frasalg af ejendomsforretningen som en enkeltstående transaktion kan vise sig vanskeligt gennemførlig inden for denne tidshorisont. Derfor søger bestyrelsen alternative måder for frasalg af forretningsaktiverne efter en ny gennemgang for at sikre, at den mest passende strategi for udgang af dette marked findes på basis af "projekt for projekt" salg, samt at omkostningerne i mellemtiden reduceres mest muligt.

Uanset hvilken udgang der vælges, er selskabet fortsat forpligtet til at afslutte en udgang af ejendomsdivisionen inden udløbet af indeværende regnskabsår.

Når selskabet er gået ud af ejendomsdivisionen, forventes det, at bestyrelsen omstruktureres i tråd med en status som vindernergiproducent. På det tidspunkt vil bestyrelsesmedlemmer, som historisk har været ansvarlige for ejendomsforretningen forlade selskabet, herunder Bo Kristensen (formand) og Peter Juul (COO), og det forventes, at Brian Birkenhead, p.t. eksternt bestyrelsesmedlem (non-executive director), vil blive formand for selskabet.

Gruppens performance

I overensstemmelse med International Financial Reporting Standard (IFRS) revurderede selskabet sin 22,5% aktiebeholdning i Europe Vision Plc til DKK 95,1 mio. (€12,8 mio.), hvilket resulterede i en nedskrivning på DKK 187 mio. (€25.1 mio.) over egenkapitalen på grundlag af den sidste handlede pris på AIM-Børsen 30 p forud for Europe Vision Pls's afnotering fra AIM-Børsen i december 2007. Europe Vision Plc er nu noteret på Frankfurter Börse.

I november 2007 meddelte selskabet, at det havde udstedt 3.735.000 ordinære aktier i et udbud til en værdi af €31mio., placeret hos den britiske institutionelle investor, Invesco Perpetual, der nu ejer 23,3 % af aktierne i EuroTrust.

Som følge af intentionerne om at fokusere på vedvarende energi besluttede selskabet i januar 2008 at ændre sit rådgivende team og udnævnte Kaupthing Singer & Friedlander til godkendt rådgiver og mægler.

Selskabet blev optaget til notering på den elektroniske platform under London Stock Exchange den 6. februar 2008.

Nærværende halvårsrapport for koncernen er den første rapport, selskabet aflægger med indregning og måling i overensstemmelse med regnskabspraksis i henhold til IFRS. Yderligere informationer vedrørende regnskabspraksis og målinger i overensstemmelse med IFRS samt udviklingen både i vinddivisionen og ejendomsdivisionen kan fås ved at besøge vor hjemmeside www.eurotrust.dk.

Administrerende direktør/CEO, Robert Skjødt, havde følgende kommentarer:

"Jeg er virkelig glad for resultatet af vores vindaktiviteter, som har vist stærk fremgang. Med færdiggørelsen af vindmølleparken i nærheden af Cadiz i Spanien med en kapacitet på 40,8 MW har vi forøget vores produktionskapacitet betragteligt. Vi er nu begyndt at sælge elektricitet til det spanske elnet, og projektet blåstempler vores forretningsmodel for vores vindmølleparkaktiviteter. Vi fokuserer fortsat på strikte tekniske og finansielle kriterier og på at yde gennemsnitlige årlige interne nettoafkast på 15% af vores investerede kapital i vindaktiverne, og dette afspejles af vores beslutning om ikke at fortsætte med de to projekter på Sicilien i Italien.

"Vi er tilfredse med, at januar og februar har haft gunstige vindforhold, og at den svagere performance end ventet i anden halvdel af 2007 er blevet vendt."

"Vores ejendomsportefølje er til salg, og den danske forretning har ikke levet op til ledelsens forventninger. På trods af at frasalgsprocessen ikke er skredet fremad så hurtigt, som vi kunne ønske, er vi dog fortsat optimistiske med hensyn til salg inden udløbet af juni måned."

"Imidlertid erkender vi, at under de nuværende markedsforhold på ejendomsmarkedet kan dele af ejendoms projekterne forblive i selskabet længere end ventet, og en omfattende gennemgang er nu planlagt for at sikre, at vi i mellemtiden begrænser omkostningerne og fjerner enhver belastning af vores exceptionelt store fremgang i vinddivisionen. Vi ønsker ikke, at muligheder inden for vindforretningen skal begrænses af finansielle krav fra vores ejendomsforretning."

"Udsigterne for vinddivisionen er fortsat attraktive både på kort og længere sigt, og når vi ser bort fra vores ejendomsforretning, har vi fortsat tillid til udsigterne for det fulde regnskabsår."

SLUT

For yderligere informationer kan følgende personer kontaktes:

EuroTrust A/S

Robert Skjødt Tlf.: +45 7696 6090

CEO

Kaupthing Singer & Friedlander

Kapital Markets Limited Tlf.: +44 (0)20 3205 5000

Jos Trusted

Richard Savage

Cubitt Consulting

Simon Brocklebank-Fowler Tlf.: +44 (0)20 7367 5100

Michael Henman

Allison Reid

Noter til redaktionelt brug

EuroTrust A/S (AIM:EURO) er en førende dansk producent af vedvarende energi og et ejendomsudviklingsselskab, der er noteret på AIM-Børsen under London Stock Exchange. EuroTrust har en vindmøllekapacitet på 186 MW i drift eller under opførelse i Tyskland, Italien, Spanien og Polen og 44 ejendomsudviklingsprojekter til henholdsvis bolig- og erhvervsformål i Danmark og Norge.

EuroTrust har en markedskapitalisering på ca. € 127 mio.