Better Energy går i rekonstruktion for at genopbygge kapitalgrundlaget og stabilisere forretningen

Den grønne omstilling under stort pres
Den grønne energiomstilling står i en krise, hvor overgangen fra fossil energi til elektrificering går for langsomt. Det skaber usikkerhed om udviklingstempoet, gør investorer usikre og ændrer dermed investeringsvilkårene.

Den største udfordring er ikke længere produktion af mere vedvarende energi, men i stigende grad svag efterspørgsel. Skal tempoet genfindes i den grønne omstilling, så kræver det øget elektrificering og deraf større efterspørgsel på grøn strøm.

Samtidig præges markedet for vedvarende energiproduktion af øget volatilitet med svingende energipriser, højere renter og afkastkrav, udfordringer i forsyningskæderne samt stigende omkostninger og begrænsninger ved nettilslutninger.

Disse dynamikker lægger pres på energisektorens forretningsmodeller, da priserne på vedvarende energi er usikre – endda med hyppigere forekomster af negative priser. For kapitalinvestorer skaber de eksterne faktorer usikkerhed omkring værdisætningen af vedvarende energiprojekter, hvilket dæmper investeringslysten og resulterer i markant højere afkastkrav.

På trods af store politiske ambitioner om øget elektrificering, fleksibelt elforbrug og grøn brintproduktion i Danmark, bliver det fra andet til tredje kvartal i 2024 stadig mere klart, at udrulningen af grøn elproduktion risikerer at løbe foran markedet. Denne ubalance truer både den grønne omstillings effektivitet og hastighed.

Siden 2020 har Better Energy stået for omkring halvdelen af al ny vedvarende energiproduktion på land i Danmark. Det er sket gennem et industrielt fokus, ved at prioritere hastighed og ikke mindst ved løbende at investere i udvikling af nye projekter.

Better Energy reagerer hurtigt på markedets signaler og tilpasser organisationen i august måned med reduktioner i både kostbase og medarbejderstab, og udskyder i samme ombæring 3 GWp solenergiprojekter til efter 2030.

Pionerer i frontlinjen rammes hårdt af markedet
I andet halvår 2024 får de hastigt ændrede markedsforhold meget konkrete og store konsekvenser for to af Better Energys joint venture-partnerskaber, der repræsenterer virksomhedens væsentligste kilde til indtjening i form af 50% frasalg af solcelleparker.

Better Energys partnerskab med Andel, som blev etableret for mindre end et år siden i december 2023, giver Andel eksklusive rettigheder til 2 GWp solenergi fordelt på 15 projekter i Better Energys udviklingsportefølje. Ved aftaleindgåelsen bliver fire solcelleparker med en samlet kapacitet på omkring 750 MWp inkluderet i partnerskabet, hvorefter byggerierne igangsættes.

I løbet af 2024 var tre yderligere projekter planlagt og klargjort til inklusion i partnerskabet, men på grund af den markedsmæssige udvikling ser Andel sig nødsaget til at annullere inklusionen af disse projekter og udskyde på ubestemt tid.

Annulleringen – og det dertilhørende udeblivende frasalg af 50% af projekterne – har en negativ effekt på Better Energys omsætning og indtjening i 2024 og 2025. Samtidig er det projekter, som Better Energy har brugt ressourcer og omkostninger på at klargøre til inklusion og ikke mindst byggestart.

Med disse annulleringer og dermed klarhed over et reduceret aktivitetsniveau i 2025, reducerer Better Energy i oktober måned igen både sin kostbase og medarbejderstab.

Tilbageholdenhed på slutbetalinger presser Better Energys likviditet
Sideløbende i tredje og fjerde kvartal af 2024 bliver Better Energys andet joint venture-partnerskab med Industriens Pension ramt af tilbageholdenhed. Det betyder, at planlagte slutbetalinger på 9 projekter fortsat er udestående.

Der er her tale om 9 projekter, der er enten fuldt færdigbyggede eller meget tæt på færdigbyggede, og hvor Better Energy allerede har afholdt alle væsentlige omkostninger. Derfor skaber de manglende slutbetalinger en midlertidig, men akut ubalance i den samlede økonomi i Better Energy.

Som tilpasningen til denne nye situation og som led i forberedelserne til 2025, gennemfører Better Energy i november 2024 en tredje runde med kostbesparelse og reduktioner, så medarbejderstaben samlet set er blevet reduceret med omkring 40%.

Tilbageholdenheden fra Better Energys joint venture-partnere forplanter sig samtidig til virksomhedens øvrige kapitalstrukturer, der yderligere vanskeliggør det finansielle manøvrerum for virksomheden.

Tilsammen har ovenstående en negativ indvirkning på Better Energys muligheder for at betale sine samarbejdspartnere rettidigt og opfylde sine økonomiske forpligtelser. Både ledelsen og organisationen har arbejdet intensivt på at håndtere de finansielle udfordringer, men som resultat af den nuværende situation, har Better Energy været nødsaget til at indgive en begæring om rekonstruktion for at kunne fortsætte sin virksomhed og imødekomme sine økonomiske forpligtelser. Det vedrører to selskaber i Better Energykoncernen; Better Energy Holding A/S, CVR-nr. 31865883 og Better Energy A/S, CVR-nr. 36950676.

Det er en refleksion af de udfordringer, der er forbundet med en kapitalintensiv branche, hvor timing af kapitaltilgængelighed spiller en stor rolle. Better Energy står overfor et udfordrende 2025, hvor det altoverskyggende fokus bliver fortsat at skabe værdi, samt sikre tilstrækkelig arbejdskapital, så virksomheden hurtigst muligt kan genskabe bæredygtig drift og dermed erklære rekonstruktionerne for succesfulde.